借金倒しになった国庫債50年物 来年発行 '未定'
50年債は先進国でも10ヶ国程度しか発行したことがないって
高くなった対外信頼度と優秀な財政健全性を確認することができたし
［マネーミーナ］韓国政府は昨年初めて導入した満期50年物国庫債の来年度の発行日程を確定しなかった。 政府は、需要者の保険会社や年基金などと別途協議体を構成して発行するかどうかなどを協議する方針だ。
企画財政部は20日 '2018年度国庫債の発行計画及び制度改善案' を出した。 政府は来年に106兆4000億ウォン規模の国庫債を発行するとした。 今年比2兆7000億ウォン増加した。
国庫債の発行の割合は期間別にグループ化した。 来年、短期(3~5年)発行の割合は45±5%→40±5%に縮小した。 中期(10年)発行の割合は25±5%を維持した。 長期(20年以上)の割合は30±5%→35±5%に拡大した。 長期物の需要増加に対応し、中長期財政資金を安定調達するためだ。
ただ、政府は50年物の発行の日程は確定しなかった。 政府は、実際の需要および経済・財政環境を総合的に考慮した後、発行の日程を検討するという立場だ。
企財部の関係者は "最終需要者である生命・実損保険会社や年金基金などと別途協議体を構成して発行するかどうか、時期、規模などを緊密に協議する" と話した。
昨年10月に発行、今年の追加発行から見送り
50年物を置いて'借金倒し'に転落したという指摘も出ている。 企財部は昨年10月に1兆1000億ウォン規模の国庫債50年物を発行した。 史上初めてだった。 企財部は続いて、この3月にも2190億ウォンを追加で発行した。
政府は、低金利の傾向を反映して50年物の発行を決定した。 中長期の国庫債は金利が短期より高いが、満期に借り換えを発行する際に生じる金利リスクは大幅に減らすことができる。 国庫債は50年物が出る前までは満期3年・5年・10年・20年・30年の固定金利債券や満期10年の物価連動債権で構成された。
政府は国庫債50年物の初発行当時、"高くなった対外信頼度と優秀な財政健全性を確認することができた" と評価したりもした。 中長期国庫債の発行は長期財政資金を安定的に調達できる能力で認められているからだ。
しかし、今年下半期に予定されていた50年物の発行計画は霧散した。 金利上昇基調によって50年物を求める需要が十分でないからだ。
（ソウル/みそっち）
50年物の国庫債だそうですね、去年だったか、ずいぶんと喜んでいたじゃないですか。たしか去年夏ごろニホンが50年もの発行するってウワサがあって、韓国もその頃は低金利だったこともあって勢いよく1兆ウォンかの国債（日本円だと1000億円程度だから微妙）50年ものは10ヶ国しかない、とか
50年もの国債の新規発行の表面的な理由は、信頼性の高い長期の資金調達と満期構造多様化を通じた国の債務管理を容易にするためだ。低金利で満期が長い債券を発行して、政府の利子負担を長い間下げることができるわけだ。
OECD加盟国の超長期債の発行が相次いで行われる環境では最近、国家の信用等級上向きに対外需要が増えることができるという自信も発行を検討することにした要因の一つだったのだ。現在、OECD加盟国の中で50年以上秒長期債発行国は、英国、スペイン、メキシコなど9カ国程度となっている。
通常の債券は、満期が長いほど金利が高い。期間が長ければ長いほど、金利の変動の懸念が大きく債券発行者の財政状況リスクも大きくなるからである。ところが国内では50年物が30年債より金利が低い。事実上、金利逆転現象である。原因が何なのか。
専門家は、需要の答えを探している。50年物を見つける保険会社や年金基金が多いという事実である。
保険会社や年金基金は長期に資産を運用しなければならない。加入者は、30〜40年後に保険金や年金を受領するからである。
ふぅ～ん だったら発行すればいいのにね くすくす
お金のこともちょっと